Отраслевое информационно-аналитическое агентство мониторинга

"ВТБ Капитал": Мы ожидаем дальнейшего роста цен на сталь

Второй раунд "количественного смягчения" со стороны ФРС США отразится на рынке металлов
13.11.2010 16:40 @ Комментарии

После консолидации на протяжении последних двух месяцев, связанной с неопределенностью относительно объемов производства стали в свете введенных правительством ограничений на подачу электроэнергии, ближайшие фьючерсы на арматурную сталь в Китае на прошедшей неделе подскочили в цене на 5%, достигнув максимумов с августа 2009 г., сообщил аналитик "ВТБ Капитала" Виктор Белски. Этому скачку способствовали как позитивные данные индексов PMI, так и подтверждение второго раунда "количественного смягчения" со стороны ФРС. Между тем дефицит предложения арматурной стали на китайском рынке обострился как по причине сокращения внутреннего производства (китайские производители арматурной стали, как правило, имеют более высокую себестоимость и меньшую энергоэффективность, чем меткомбинаты), так и сокращения складских запасов (уровень запасов арматурной стали в Шанхае снизился с начала июля на 30%). Тем не менее темпы роста спроса также замедлились в 3 квартале 2010 г. из-за ограничений, призванных "охладить" верхний сегмент рынка недвижимости (введены во 2 квартале 2010 г.); так, темпы роста суммарного потребления сортового проката в Китае в 3 квартале 2010 г. упали до 4,3% год к году против 13% (что является рекордным квартальным приростом) во 2 квартале 2010 г.
Кроме того, рассчитываемый CBI China индекс PMI для сталелитейной отрасли в октябре снизился на 5,38 пункта до 49,37, главным образом из-за резкого снижения субиндекса строительства, рухнувшего с 54 пунктов в сентябре до 46,77 пункта. Впрочем, эти данные имеют довольно короткую историю и отличаются высокой волатильностью, поэтому октябрьское падение отражает скорее негативный настрой местных игроков, связанный с неопределенностью относительно объемов производства, нежели серьезное ухудшение перспектив потребления, считает Виктор Белски. Аналитик ожидает резкого всплеска госинвестиций, связанного с завершением 11-й и началом 12-й пятилетки в 1 квартале 2011 г. В частности, из 5,8 млн единиц социального жилья, которые планируется построить в этом году, в высокой степени готовности находится лишь 30%, отметил он.
Даже если они будут введены с некоторым опозданием, есть еще строительство железных дорог, где также предстоят ударные темпы освоения инвестиций для завершения проектов. Учитывая ожидаемое сохранение ограничений на производство до конца этого года, Виктор Белски ожидает усиления повышательного давления на котировки арматурной стали в Китае в краткосрочной перспективе.

Между тем цены на железный лом и железную руду в последние несколько дней также демонстрируют рост. Следует отметить, что цены на лом в мире в последние две-три недели резко подскочили. Вчера спотовые цены на железную руду в Китае котировались в диапазоне 160-162 долл./т (на условиях поставки CIF), и в ближайшей перспективе не исключается дальнейший рост, поскольку складские запасы руды у меткомбинатов находятся ниже нормы из-за активного расходования на протяжении лета, прогнозирует аналитик. Как следствие, контрактные цены на железную руду в 1 квартале 2011 г., по прогнозам "ВТБ Капитала", вырастут примерно на 10% к 4 кварталу 2010 г., поскольку в течение двух последних месяцев средний уровень спотовых цен составляет около 152 долл./т (на условиях поставки CIF), что эквивалентно цене в 140-142 долл./т (на условиях поставки FOB Австралия) против 127 долл./т в 4 квартале 2010 г. Удорожание железной руды в 1 квартале 2011 г., скорее всего, обеспечит дальнейший рост цен на сталь, считает Виктор Белски.

Источник: РБК.ру