УК "Атон-менеджмент": Акции металлургов не уйдут выше апрельских максимумов
Пик по ценам на товарных рынках, возможно, пройден, на что указывает появление негативного кредитного импульса в Китае, а размер будущего дивидендного потока под вопросом
12.07.2021 @ Комментарии
Акции металлургических компаний отреагировали падением на новости о введении 15%-ых экспортных пошлин на их продукцию. Со своих исторических максимумов котировки "Северстали" и ММК упали примерно на 18%, НЛМК – на 20% при расчёте по ценам закрытия. Поддержки со стороны дивидендов у компаний нет, так как отсечки по ним уже прошли, а размер будущего дивидендного потока под вопросом.
По предварительной оценке эффект от введения экспортных пошлин может составить 4% EBITDA у "Северстали", 3% – у ММК, и 8% – у НЛМК.
Сейчас ценам на сырьевые товары металлургов оказывает поддержку рост мирового спроса на фоне возобновления торговли, пополнения запасов, наличия отложенных заказов, а также перебои в поставках. Но до конца года пик по ценам на товарных рынках, возможно, будет пройден, на что указывает появление негативного кредитного импульса в Китае, что служит индикатором – предвестником замедления мирового спроса на товарных рынках.
По предварительной оценке эффект от введения экспортных пошлин может составить 4% EBITDA у "Северстали", 3% – у ММК, и 8% – у НЛМК.
Сейчас ценам на сырьевые товары металлургов оказывает поддержку рост мирового спроса на фоне возобновления торговли, пополнения запасов, наличия отложенных заказов, а также перебои в поставках. Но до конца года пик по ценам на товарных рынках, возможно, будет пройден, на что указывает появление негативного кредитного импульса в Китае, что служит индикатором – предвестником замедления мирового спроса на товарных рынках.