Отраслевое информационно-аналитическое агентство мониторинга

Номос-Банк: "Мировые рынки металлургического сырья демонстрируют настоящий обвал"

Оцнеки вертикально-интегрированным компаний снижены, но повышены целевые уровни по менее интегрированным
11.09.2012 15:39 @ Комментарии
"Мировые рынки металлургического сырья демонстрируют настоящий обвал: с середины июля спотовые цены на железную руду упали на 30%, коксующийся уголь – на 20%.

Еще в конце прошлого года мы говорили, что тенденции последнего десятилетия, когда основная маржа в цепочке создания стоимости в металлургии перешла в сырьевой сектор, могут поменяться, однако столь резкого обвала не закладывали и теперь корректируем свои прогнозы.

Спотовый рынок железной руды за последние несколько лет уже не раз испытывал существенные падения, сопровождавшиеся затем резкими взлетами, однако мы считаем, что на этот раз снижение цен носит не краткосрочный конъюнктурный, а более глубинный характер и связано с избыточными инвестициями в сырьевой сектор в последние годы.

Непосредственно сталеплавильный сектор, напротив, совсем не страдает от избытка новых качественных мощностей и, на наш взгляд, способен удержать цены на свою продукцию даже в условиях снижения цен на сырье, вернув свою маржу к исторически привычным уровням (хотя здесь, безусловно, многое будет зависеть от общемировой экономической ситуации).

Мы пересмотрели свои оценки по компаниям сектора, серьезно снизив таргеты по вертикально-интегрированным компаниям и повысили свои оценки по менее интегрированным ММК и НЛМК.

Источник:ИА "Прайм"