2013-06-25 11:35:50 1372145750 ИК "Велес Капитал": Будущие денежные потоки "Мечела" будут значительно меньше ожидаемых
Отраслевое информационно-аналитическое агентство мониторинга

ИК "Велес Капитал": Будущие денежные потоки "Мечела" будут значительно меньше ожидаемых

Роснедра одобрили корректировку сроков выполнения лицензионного соглашения на разработку Эльги
25.06.2013 11:34 @ Комментарии
Федеральное агентство по недропользованию (Роснедра) увеличило для "Мечела" сроки ввода в строй основных объектов на Эльгинском угольном месторождении в Якутии на 3-5 лет. Благодаря этому разрешению "Мечел" может отсрочить ввод первой очереди обогатительного комплекса мощностью 9 млн т угля в год до 1 августа 2017 г. Выход на проектную мощность первой очереди горнодобывающего предприятия (9 млн т в год) должен теперь состояться в 2018 г., а вторую очередь этого комплекса планируется запустить к концу 2021 г.

Ранее "Мечел" не раз добивался пересмотра условия лицензии на Эльгинское месторождение, полученной в 2008 г. Впервые компания обратилась в Роснедра за изменением условий в 2010 г., поскольку она не успевала закончить строительство железнодорожной ветки от Байкало-Амурской магистрали до месторождения (316 км) к 30 сентября 2010 г. (строительство завершилось к декабрю 2011 г. и обошлось компании в 2 млрд долл.). Компания также не смогла наладить производство 1 млн т угля к 2011 г. Тогда компания объяснила срыв сроков финансовым кризисом и задержками в финансировании с сентября 2008 г. по август 2009 г.

Мы оцениваем данную новость как нейтральную для акций "Мечела": с одной стороны согласование сроков начала добычи на месторождении с Роснедрами снижает риск отзыва лицензии, но с другой стороны перенос срока ввода мощностей на 3-5 лет указывает на то, что будущие денежные потоки будут значительно меньше ожидаемых — добыча на Эльга позволила бы удвоить добычу угля уже в следующем году.

Источник:ИА "Финам"