Отраслевое информационно-аналитическое агентство мониторинга

Аналитики ИК "БФА": Щедрая политика в отношении своих акционеров вызывает сомнения в сохранении финансовой устойчивости "Распадской"

Затраты на дивиденды и байбэк акций в сумме почти в четыре раза превышают чистую прибыль компании
02.04.2012 13:33 @ Комментарии
"Распадская" в 2011 году снизила чистую прибыль по МСФО на 44% - до $135,7 млн, говорится в материалах компании. В 2010 году показатель составил $244,3 млн. 30 марта ОАО "Распадская" опубликовала консолидированные результаты финансовой деятельности за 2011 г. в соответствии с МСФО. В связи с аварией на одной из основных шахт в мае 2010 г. компании пришлось резко сократить объем добычи угля и повысить уровень затрат: в 2011 г. на восстановление шахты "Распадская" было отнесено $90,6 млн., всего затраты в 2010-2011 гг. составили $183,6 млн. Планируемый бюджет на восстановление шахты - $280 млн. Последствия аварии прослеживаются до сих пор, 2011 г. по уровню показателей оказался несколько хуже 2010 г.

Несмотря на неутешительную динамику добычи угля и ухудшение финансовых показателей, в 2011 г. руководством "Распадской" было принято решение о выплате дивидендов общей суммой 3,9 млрд. руб. Кроме того, продолжается выкуп собственных акций компании, в рамках которого до конца апреля 2012 г. будет потрачено порядка 11,7 млрд. руб.

В 2011 г. корректировка плановых показателей в сторону понижения проводилась неоднократно, в результате чего компания дважды меняла график с итоговым отставанием в 26,5%. На текущий момент ориентиром на 1кв2012 является уровень добычи угля в 2,35 млн. т. при добытых 1,1 млн. т. в январе-феврале 2012 г. Иными словами, в марте добыча должна быть на 13,6% больше, чем за два предыдущих месяца. Вероятно, в 2012 г. руководство компании также будет корректировать плановые показатели.

Дальнейшая судьба ОАО "Распадская" во многом зависит от ситуации на аварийной шахте, за судьбой которой следит рынок. Кроме того, цены на угольное сырье упали по сравнению с декабрем 2011 г. на 30%, что также скажется негативно на финансовых результатах первого квартала 2012 г. Отметим, что и щедрая политика в отношении своих акционеров (затраты на дивиденды и байбэк в сумме почти в четыре раза превышают чистую прибыль) вызывает сомнения в сохранении финансовой устойчивости "Распадской".

Источник: "Финам"